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中金公司:2024年黄金同期回报超过30%,2025年涨幅可能放缓

   2025-01-19 370
中金公司研报称,美债利率过去一年维持高位,近期再度快速冲高,黄金却逆势上涨,同期回报超过30%,进一步验证了美债利率与黄金的脱钩逻辑。通盘考虑名义金价模型与实际金价模型,中金公司认为尽管当前黄金价格高于模型均衡价格,但定价并不极端,估值不会对金价形成明显压制,仍可以根据基本面宏观逻辑交易黄金。通过模型测算,中金公司认为未来十年黄金中枢或在3000—5000美元/盎司,黄金仍可超配,但2025年涨幅可能放缓,波动可能增大,建议适度淡化黄金的短期交易价值,关注黄金的长期配置价值。
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